中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要根据价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿进口量慢慢的开始大幅度的增加，中国精炼铜产量供应预期逐步开始兑现，国内现货强度在下降，因此，铜价格预期或开始走弱。
现货市场方面，当周现货市场整体转为贴水，并且贴水幅度下挫，主要是现货市场成交低迷，而进口湿法镍货源较多，因此，使得现货贴水；不过，由于国内品牌货源不是很宽松，品牌之间的价差虽然收窄，但依然比较大。
上期所库存上周继续回升1.5万吨，总量至14万吨附近，当前现货市场成交不是很好，库存的增加未来或转化为仓单。
进口方面，上周，精炼铜现货进口整体维持较大亏损的幅度，不过幅度呈现收窄格局。
另外，从当周铜精矿情况去看，当前铜矿供应依然比较宽松，铜精矿加工费维持在高位，当前的进口亏损并不影响铜精矿的进口，因此，国内供应的动力依然存在。
LME库存则延续较快速度的下降，上周库存再度下降1.27万吨，总量至15.4万吨，从而使得现货升水小幅提升，不过，此前市场传言国际贸易商LME交割量比较大。
废旧市场方面，上周废旧铜继续保持滞涨抗跌的格局，当前精废价差较为合理；另外，受精废价差恢复的影响，据SMM调研多个方面数据显示，9月废铜制杆企业开工率为50.36%，环比大面积上涨11.82个百分点，年产能10万吨以上的大型废铜制杆企业开工率最高为61.36%，年产能5~10万吨的中型废铜制杆企业开工率为41.5%，年产能5万吨以下的小企业开工率为44.21%。
综合情况去看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿加工费继续保持高位，当前进口亏损不是很大，因此，国内冶炼意愿仍然强烈；国内库存已经有所回升，因此，整体铜价格预期偏弱。
消息面，初步核算，前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值42173亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值262953亿元，增长5.8%；第三产业增加值345773亿元，增长7.7%。总的来看，前三季度国民经济运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展形态趋势，经济结构调整优化，发展质量效益不断改善，改革开放力度显著增大，民生福祉持续增进。同时，外部挑战变数明显增多，国内结构调整阵痛继续显现，经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。
现货方面，10月18日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格49980元/吨~50060元/吨，升水铜成交价格50000元/吨~50080元/吨。美元指数持续走高，沪期铜再次下跌，弱势徘徊于5万元关口，早间市场询价积极，盘面下滑后部分下游入市买盘主动性增强。当日持货商报价贴水60~贴水30元/吨，下游逢低买盘为主，报价趋于维稳，好铜成交集中于贴水40~20元/吨，平水铜最低可压价至贴水60元/吨左右，湿法铜报价维稳贴水160至贴水140元/吨左右，低端进口铜PSA、保加利亚可压价买至贴水百元以上，存压价空间。铜价尚未企稳，市场以逢低买盘为主，较前两日的成交谨慎观望格局有所改善，持货商的抛货意愿也相应降低，所以，短期市场贴水表现将呈现平稳，供需再陷僵持拉锯态势。
行情研判，隔夜美指回调，伦铜大幅反弹，沪铜小幅上扬。国内经济提高速度放缓，需求前景担忧拖累铜价，预计铜价短期维持盘整。
二号铜价格41300-41600元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 1#废铜价格44800-45100元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格26000-26200元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格33000-33200元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
二号铜价格41000-41400元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 1#废铜价格44800-45000元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格25900-26100元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格32900-33100元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
1#废铜价格44700-45100元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 二号铜价格41200-41300元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 马达铜价格40800-41100元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格26000-26200元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格33000-33200元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
1#废铜价格45100-45300元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 二号铜价格41200-41600元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格25800-26000元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格33000-33200元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
1#废铜价格44900-45100元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 二号铜价格41200-41500元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格26000-26200元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格33000-33200元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
二号铜价格41200-41500元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 1#废铜价格44800-45000元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 破碎黄铜价格33000-33200元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 黄杂铜价格26100-26300元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
二号铜价格41200-41500元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 1#废铜价格44900-45100元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格25800-26000元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格32900-33100元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
二号铜价格41300-41400元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 1#废铜价格44600-44800元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 马达铜价格41000-41300元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 破碎黄铜价格32900-33100元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 黄杂铜价格25900-26100元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
二号铜价格41100-41400元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 1#废铜价格44800-45100元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 马达铜价格41000-41300元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格25900-26100元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格32900-33100元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
1#废铜价格44900-45100元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 二号铜价格41300-41600元/吨，对比前一交易日价格涨500元 ， 黄杂铜价格26000-26200元/吨，对比前一交易日价格涨200元 ， 破碎黄铜价格32900-33100元/吨，对比前一交易日价格涨100元 ， 1#光亮铜线元/吨，对比前一交易日价格涨500元。
截至今天下午收盘，上期所沪铜期货价格全数收涨。沪铜指数收报价50540，上涨0.92%；沪铜1901合约价格报收50320元/吨，较上一交易日上涨550元/吨；沪铜主力1812合约价格报收50510元/吨，较上一交易日上涨540元/吨。
5分钟走势图上，截止今日下午收盘，沪铜1812合约价格震荡上行后企稳，布林带中轨走势平缓；DIFF、DEA酝酿形成金叉，绿柱缩减；沪铜主力短期或将延续震荡上行趋势。
本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！