新能源继续拉动铜消费，虽铜铝价格比过高时会激起铝代铜行为，但大范围代替难，新能源的增加可继续，估计2027年新能源用铜占比会到达16%(2022年10%)。
长时间看，当铜铝价格比超越3.5:1时，新能源、家电、电力等终端的铝代铜行为被激起。
安排最新调研纪要显现，自榜首量子的巴拿马矿山停产以来，矿端缺少已成为一致，而且从现在来看缺少状况要继续到2028年。
矿端缺少使得现货TC加快下滑，从95美元/吨下滑至最近的3美元/吨成交，在此布景下，春节后CSPT安排两次会议发起减产，3月13日初次提出联合减产后，让商场看到了电解铜的供给行将缩短，点着了海外本钱做多铜的热心。
海内外锻炼厂的会集检修大多安排在Q2，一起国内受TC影响检修期延伸，部分企业因缺矿被逼停产，估计Q2电解铜产值逐渐下滑。
Q1实践的需求增速为4.7%，受高铜价按捺，估计1-4月电解铜累计消费增速会下滑到3.3%。但需求未消失仅仅拖延。估计4月底开端去库。
矿端缺少难解，废铜补偿有限。现在已将24年矿端增量下调至40万吨，同比+1.5%，废铜的补偿估计增20-25万吨，难以补偿矿端缺少的缺口。